濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货周四微幅上涨,投资者等待美中贸易的进一步发展,目前基准美债收益率自四个月高位回落也给金价带来支撑。市场还密切关注华盛顿的政治进展,民主党控制的众议院周三晚间通过了针对特朗普的两项弹劾条款，避险情绪部分支撑贵金属。不过国内股市表现坚挺,加之降准则使金银承压,目前市场多空因素交织，沪金走势多空胶着。近期风险事件仍较为集中，对金价影响较大，沪金近期波幅加大。

【豆粕】美豆期货周四下跌，因有天气预报称，南美农作物天气良好，提振南美大豆产出前景，这意味着全球供应料增加。但中美达成第一阶段贸易协议，振美豆价格重心上移，短线美豆价格或维持偏强运行。国内方面，上周大豆开机率小幅回升，全国各地油厂大豆压榨总量166.7万吨，较上上周165.3万吨增增0.87%，当周大豆压榨开机率为45.72%，较上上周45.32%增0.40%。未来两周将继续回升，本周油厂压榨量预计在177万吨左右，下周压榨量将回升至182万吨。后期美豆若持续走强，国内大豆的进口成本将会增加，成本端对连豆粕的上行驱动将会增强。但是目前国内豆粕市场步入消费淡季，下游消费对连粕提振有限，上涨则需要更多利多提振，连粕维持震荡走势。

【油脂】马棕油周四挽回盘中跌幅，因明年两大主产国产量可能低于预期。马来西亚11月棕榈油库存降至三个月低位，因产量出现季节性下滑，而马来上调明年1月的毛棕榈油出口关税至5%，主要进口国采购步伐放缓，或将致其当月出口下滑。需求放缓令棕榈油正在调整与柴油和其他油脂的价差。国内方面，油厂开机率提升幅度较小，华东地区豆油供应持续紧张。目前国内豆油库存降速较快，整体进入春节备货旺季，短期受到需求支撑。盘面上看连棕继多头了结后又出现回归加仓现象，豆油成交量维持高位，显示市场人气依旧旺盛，油脂有望延续多头格局。


钟诗怡
【铜】
宏观上再创利好，中美贸易达成第一阶段合作协议，特朗普释放强烈的市场乐观预期，中央政治局会议逆周期政策保持市场。从产业基本面来看，截至本周五SMM干净矿现货TC报55.5美元/吨，较上周上涨0.22美元/吨。废铜供应持续偏紧，电网投资仍存在预期但落空可能性加大。
外盘方面，LME三个月期铜收盘上涨0.7%,至每吨6,215美元,较9月份触及的两年低点5,518美元上涨逾12%。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49200元/吨，盘尾收于49110元/吨，跌幅0.02%。夜盘沪铜开于49150元/吨，收涨于49320元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减3325吨至157500吨，上期所铜减少48吨至59041吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水100~贴水50，平水铜成交价格48780元/吨~48850元/吨，升水铜成交价格48800元/吨~48880元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49100－49500元/吨。
【镍】 
基本面无较大变化。12月镍矿出货量低于预期，短期镍矿价格维持坚挺，对镍价或带来支撑。近期不锈钢基本面有改善的迹象，但钢厂集中减产检修力度不大，而且不锈钢社库处于高位，短期降至低位的可能性较低。
外盘方面，LME三个月期镍收盘上涨2.2%,报每吨14,170美元。内盘方面，沪镍2002开于109100元/吨，最后收于110880元/吨，涨幅0.73%。夜盘沪镍开于111020元/吨，收涨于111700元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增3060吨至136770吨，上期所镍减少30吨至37192吨。俄镍对沪镍2001普遍报贴水500到贴水200元/吨，金川镍对沪镍2001报升2000-2200元/吨，早交易时段，俄镍贴水500-贴水400元/吨有下游少量接货，出货顺利。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-112000元/吨。  
【锌】 
供应方面，国内冶炼厂在高利润推动下，依然维持高负荷生产，10月产量突破新高。 然而在供应预期兑现下，社会库存已连续三周不增反降。消费方面，金九银十旺季需求结束，镀锌消费整体维持平衡，12月下游企业暂无减停产计划，但进入12月消费将有转淡趋势。
外盘方面，LME三个月期锌收盘上涨1.0%,报每吨2,325美元。内盘方面，沪锌2002开于18035元/吨，终收报18070元/吨，涨幅0.42%。夜盘沪锌开于18060元/吨，收涨于18160元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减650吨至53525吨，上期所锌减少25吨至14979吨。广东0#锌主流成交于18390-18490元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水450-500元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水120元/吨收窄至100元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18300元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。