濮翠翠
【黄金】COMEX期金周一连续第五个交易日走高，因全球经济增长忧虑令金价
维持在每盎司1500美元上方，此外美元疲弱亦支撑金价需求。年底交投清淡加剧了美元的整体疲弱走势，美元已经连续三日下跌，上周五录得3月来最大单日跌幅，美联储鸽派的货币政策大大削弱了美元前景。随着美元承压，且美国在中东的军事打击促使投资者买入黄金，黄金持续上涨。从历史上看，12月底是对黄金有利的时期，金价通常在年底和1月反弹。目前金价已经走出上涨趋势，预计涨势仍将持续。

【豆粕】美豆期货周一跳涨，因预期中美将很快签署第一阶段协议，这将提振中国对美国农产品需求。中国农业农村部周一公布2019年农业转基因生物安全证书(进口)批准清单，包括12个作物品种，其中新增了美国陶氏益农的抗虫大豆。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，当周美国大豆出口检验量为911,482吨，市场预估区间为75-130万吨，对中国大陆的大豆出口检验量为280,907吨，占出口检验总量的30.82%。生猪养殖暴利令北方多地生猪存栏尤其是能繁母猪增速加快，国内生猪产能正在得到修复，远期豆粕需求将步入恢复周期，价格回落速度和幅度都将受限。美豆市场在中国需求增长预期下触底回升连续反弹，大豆进口成本上涨提振连粕期价表现，但在油脂市场未做调整之前，豆粕市场上行阻力仍然较大。

【油脂】马棕油期货周一连升第四日，价格触及约三年高点，因预计季节性下滑幅度料高于预期，且印尼和马来西亚生物燃料需求料进于步增加。马来西亚棕榈油协会和南部半岛棕榈油压榨企业协会分别预计，12月棕榈油产量环比下滑16%和27%，降幅大于预期。因降水情况不佳且今年早期马来西亚和印尼的农户减少化肥使用量，这或导致明年上半年棕榈林的单产低于预期。美豆持续回升带动国内进口大豆成本走高，油厂压榨利润连续下滑，叠加春节前下游企业及贸易商备货需求增加，国内豆油库存压力不大，油厂根据压榨进度和需求变化继续保持对豆油的较强挺价动力。油脂板块延续偏强走势，市场波幅扩大，操作上保持震荡偏强思路。
钟诗怡
【铜】
截至上周五SMM铜精矿指数报57.50美元/吨，环比上涨0.24美元/吨。从宏观面来看，铜价依然处于宏观氛围较好的阶段，铜精矿的供应紧缺状况短时间内难以改变，虽然11月的精炼铜产量大增，进口量同样增长较快，但是库存并未出现累积，当前铜库存依然处于低位。消费端处于缓慢复苏中，现在正值淡季，消费端的指引信号或将在一季度出现。
外盘方面，LME三个月期铜近收平,结算价报每吨6,219美元,假日氛围市场交投清淡。内盘方面，沪铜2002合约早间开于49380元/吨，盘尾收于49510元/吨，跌幅0.36%。夜盘沪铜开于49420元/吨，收跌于49290元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减225吨至147125吨，上期所铜增加1796吨至56954吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水160~贴水100，平水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨，升水铜成交价格49170元/吨~49250元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为49000－49500元/吨。
【镍】 
中国11月来自印尼的镍矿进口量同比增加143%，11月份镍铁进口量同比大幅增加146.9%，远超市场预期，12月份进口量料在禁矿时限临近和当地港口干扰减少的驱动后再创新高，缓解短期内镍矿紧缺程度，但国内部分镍铁企业在年末和亏损的驱动下计划集中检修，且国内对外征收不锈钢反倾销税落地后，两地不锈钢库存风险有望得到缓解。临近印尼禁矿期限，市场分歧恐加剧镍价波动。
外盘方面，LME三个月期镍收涨0.7%,报每吨14,315美元。内盘方面，沪镍2003开于111800元/吨，最后收于111720元/吨，涨幅0.34%。夜盘沪镍开于111810元/吨，收涨于111860元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增3504吨至146694吨，上期所镍持平至37138吨。俄镍对沪镍2002报贴水200到贴水100元/吨，较上周五变化不大；金川镍对沪镍2002报升3500-3800元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-113000元/吨。  
【锌】 
从供应端来看，近期冶炼厂检修较少，产量仍处于稳步回升提升阶段，加工费未出现明显变动。临近元旦，下游开始逐步削弱购买力，据了解部分镀锌、合金等企业在1月内陆续放假，近期锌社会库存也将开始小幅累积。
外盘方面，LME三个月期锌收平于每吨2,306美元。内盘方面，沪锌2002开于18055元/吨，终收涨报18105元/吨，涨幅0.81%。夜盘沪锌开于18085元/吨，收涨于18065元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减175吨至51425吨，上期所锌减少75吨至11734吨。广东0#锌主流成交于18230-18290元/吨，报价集中在对沪锌2002合约升水190-210元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五升水40元/吨转至平水附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18000-18200元/吨。  

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。