濮翠翠
【黄金】周五国际黄金反弹小幅收高，因美国公布非农就业数据令人失望，报告
显示，新增岗位14.50万个，不及预期的新增16万个，远不及前值的新增26.60万，薪资意外回落。此外美国对伊朗的新制裁引发了对黄金的避险需求，美国财政部10日宣布制裁伊朗8名高官和矿业公司等，以回应此前伊朗对驻有美军的伊拉克军事基地实施导弹袭击，进一步减少伊朗资金来源。目前金价走势的主要催化剂是围绕伊朗问题正在进行的对话，以及我们是否会看到冲突加剧。美伊地缘政治风险不确定性令短线贵金属下方支撑犹存，回调空间或有限。

【豆粕】美豆期货周五小幅收高，因预计本周将签署的中美贸易协议或增加来自中国的需求，尽管美国农业部公布的美国作物产量预测高于预期。美国农业部月度供需报告显示，美国大豆产量料为35.58亿蒲式耳，高于预期，平均单产为47.4蒲式耳/英亩。巴西1月对中国的大豆出口量料降至2019年月水平的一半左右，这表明中美之间即将签署贸易协定令大豆贸易承压。根据截至1月31日的运输时间表，从巴西港口发往中国的大豆船货总计约为80万吨，远低于去年同期的140万吨。国内受进口大豆充足预期冲击，加上近期节前备货不及预期，且当前上游油厂维持较好榨利的背景下，预计豆粕库存逐步重建，未来豆粕基差承压。连粕有向下突破继续走弱的迹象。

【油脂】马棕油期货周五收复盘中失地，因马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示12月未库存下滑且当月出口好于预期。MPOB周五公布的数据显示，马来西亚12月末棕榈油库存降至27个月低点201万吨，环比下降11%;12月产量环比减少13.3%。12月棕榈油出口好于预期，环比下滑0.7%至140万吨，此前预估为下降5.9%。1月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增幅介于21.6%至29.8%。印尼能源与矿产资源部周四公布的数据显示，2019年该国B30生物柴油产量为840万千升，高于目标产量740万千升，2020年产量目标为1,000万千升。另一方面，马来西亚已启动B20生物柴油计划，并表示将因此额外消化50万吨的毛棕榈油供应。周五内盘油脂在马棕油的带动下继续刷出新高，总体上看马棕油减产周期和生柴添加比例提高仍在持续兑现，供需预期偏紧，价格上涨的逻辑未变。

钟诗怡
【铜】
从产业基本面来看，截至1月10日铜精矿指数报59.36美元/吨，较上周上涨1.19美元/吨，原料端的供应紧张情况还未得到缓解，加之库存当前依然处于低位，铜价下放支撑力量依然较强；在消费端，现货市场受春节影响，交投清淡，并且当前价格高位震荡，观望情绪较浓。
外盘方面，LME三个月期铜收盘上涨18美元或0.29%,结算价报每吨6,198美元。内盘方面，沪铜2003合约早间开于48880元/吨，盘尾收于49010元/吨，涨幅0.06%。夜盘沪铜开于48890元/吨，收跌于48920元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减3075吨至132725吨，上期所铜减少77吨至65032吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水80~贴水40，平水铜成交价格48560元/吨~48620元/吨，升水铜成交价格48580元/吨~48640元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间为48500－49200元/吨。
【镍】 
近期供需面消息平淡，下游一部分开始进入放假状态，一部分还有节前备货需求。据悉镍市因前期价格下跌，一定程度提振了钢厂采购情绪，镍铁库存压力有所减轻，下游不锈钢虽然仍然保持让利出货模式，但价格有所持稳，基本面并未转恶。
外盘方面，LME三个月期镍上涨105美元或0.75%,报收于每吨14,190美元。内盘方面，沪镍2003开于111380元/吨，最后收于111930元/吨，涨幅1.07%。夜盘沪镍开于111930元/吨，收涨于112340元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增3156吨至171066吨，上期所镍减少12吨至36592吨。俄镍对沪镍2002报平水到升水200元/吨，俄镍小幅下滑，俄镍成交不如昨日活跃，因前半周大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间110000-113000元/吨。  
【锌】 
从宏观层面看一季度逆周期调节力度有望超市场预期，基建消费旺季节奏或将在年后加快到来。一季度冶炼企业产能利用率进一步提升空间将受到制约，过剩的原料矿尚未看到完全转化成精炼锌。当前较低的库存水平和累库节奏将给与锌价较强支撑。临近春节放假，目前下游年前补库意愿普遍较低，贸易商仍以积极出货为主
外盘方面，LME三个月期锌小涨1美元,至每吨2,378美元。内盘方面，沪锌2003开于18290元/吨，终收跌报18340元/吨，跌幅0.41%。夜盘沪锌开于18365元/吨，收跌于18305元/吨。根据SMM了解，LME锌库存减175吨至51200吨，上期所锌持平至12962吨。广东0#锌主流成交于18170-18200元/吨，报价集中在对沪锌2002合约贴水20-60元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日贴水160元/吨附近扩大至180元/吨附近。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间18100-18400元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。