濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货周三小跌，新增的疫情确诊病例减少让市场感到宽心，认为疫情的影响可能受控，风险情绪改善。美元兑一篮子货巾持于近四个月高位，限制了黄金的吸引力。美联储主席鲍威尔周三重申了对美国经济的乐观看法，但他预计新冠肺炎疫情很快会给美国经济造成一定的拖累，并指出收入不平等和不断扩大的联邦债务带来威胁。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR周二黄金持有量增加0.67%，至922.23吨，为三个多月来最高水平。短期市场情绪改善令沪金承压，但在全球实施低利率的背景下，加上今年风险事件频发，避险需求仍在中长线上继续支撑金价。


【豆粕】美豆期货周三收高，追随大宗商品和全球股市的普遍走强，因市场乐观地认为疫情将得到控制。巴西2019/20年度的大豆收割率为15.7%，落后于去年同期的27.3%，以及往年均值的16.2%。国内方面，豆粕下游补库需求仍在，因春节前下游备货不多，节后受疫情影响多地复工延迟和物流不畅导致豆粕现货供给偏紧，需求端刚需明显，部分油厂限量提货，利于近期豆粕现货价格保持坚挺。但国内非洲猪瘟疫情仍在，下游补栏猪仔积极性不及往年同期水平，疫情对上半年养殖业造成打击，加之部分地区爆发禽流感，使得下游需求受到抑制。疫情可能会在情绪上继续施压豆粕，连粕大概率继续筑底。


【油脂】马棕油周三结束三日连跌小幅收高，受空头回补带动，此前有报导称印度向尼泊尔发放精炼棕榈液油进口许可。此前MPOB报告中性，市场没有等来一份利多的报告，资金减仓盘面回落，而且需求忧虑打压棕榈油价格，根据船运调查机构数据，2月1-10日马来西亚棕榈油出口量下滑20%至29.4%。国内豆油商业库存处于低位，为89.7万吨，上月同期为90.3万吨，上年同期为131万吨，五年平均水平为110万吨。全国油厂开机率水平较低，正常年份在春节假期后首周开机率能恢复至40%左右，春节后两周开机恢复至正常，上周油厂开机率仅为22%左右。但由于疫情期间中包装油脂消费骤降，虽然压榨量低，豆油库存还是出现了上升，显示需求受疫情影响较大。油脂现货总体成交仍不佳，买家观望情绪较重。国内油脂板块今日预计跟随外盘小幅回暖，但在国内消费恢复前，仍延续弱势震荡走势。


钟诗怡
【铜】
短期来看，政府出台刺激政策预期仍在，但产业基本面上，疫情对下游需求产生重大影响，企业开工后移，库存存在进一步累积趋势，铜消费的其他领域如建筑、电器、机械、汽车、交通运输短期也将受到一定影响，短时间的供大于求对铜价造成较大压力，后期库存将会持续上升，进入需求不足的被动累库阶段。
外盘方面，LME三个月期铜收盘涨0.3%,报每吨5,764美元。内盘方面，沪铜主力合约2004早间开于45740元/吨，开盘后即冲高至日内最高点45880元/吨，随后开启大幅下跌模式，午后盘面再度下跌至45640元/吨附近，盘尾收于45710元/吨，跌幅0.02%。根据SMM了解，LME铜库存减2925吨至167075吨，上期所铜增加1650吨至101324吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水80~贴水50元/吨，平水铜成交价格45360元/吨~45400元/吨，升水铜成交价格45380元/吨~45420元/吨。
     整体看来，预计今日铜价运行区间在45500-46000元/吨。
【镍】
 供应上，中国镍矿供应趋紧，加之复工延迟以及运输受限，国内镍铁产量持续下降，预计 2 月下降0.24金属吨，对镍价支撑较强。本周下游企业逐渐复工，但需求短期难以快速恢复，镍市暂缺乏持续上行的反弹基础。整体来看，供应端受到疫情影响较小，需求的疲弱将给价格带来打压。
外盘方面，LME三个月期镍收盘小幅下跌,报每吨13,100美元。内盘方面沪镍2004合约今日开于105950美元/吨，盘初沪镍围绕10.6万元/吨一线窄幅震荡，午后沪镍大幅震荡下行探低103660元/吨，盘末获支撑小幅反弹，最后收于105130元/吨，跌幅1.00%。根据SMM了解，LME镍库存增1020吨至209742吨，上期所镍增加286吨至36693吨。SMM1号电解镍报价105600-106700元/吨。俄镍对沪镍2003合约报平水至贴200元/吨，俄镍升贴水幅度较前日整体走低，虽高位基本持平，但成交情况弱于前日，低价货能少量出动。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在103000-107000元/吨。 
【锌】 
目前避险情绪以及下游延迟开工预期影响有所削弱，但由于国内库存累积预期仍在不断兑现，锌价承压明显。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，月度产量持续大增，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸。
外盘方面，LME三个月期锌收盘持稳在每吨2,147美元。内盘方面，日内沪锌主力2004合约开于17130元/吨，午前沪锌震荡下行，午后一度击破万七关口探底16975元/吨，破位后部分多头介入，沪锌录得一V字反弹，终收跌报17080元/吨，跌幅0.26%。根据SMM了解，LME锌库存增575吨至72600吨，上期所锌增加9139吨至46333吨。广东0#锌主流成交于16990-17030元/吨，报价集中在对沪锌2003合约贴水60-100元/吨附近，粤市较沪市贴水10元/吨较前日持平。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在16900-17300元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。