濮翠翠
【黄金】金价夜盘上涨，对于肺炎疫情对经济影响的担忧，令亚股承压。黄金ETF持仓量在不断上升，SPDR周五黄金持仓量增加0.2%至923.99吨，可以看出黄金有一定的上涨潜力。最新的美联储观察显示，美联储3月维持利率在1.50%—1.75%区间的概率为90%，降息25个基点的概率为10%。到4月维持利率在1.50%—1.75%区间的概率为72.7%，降息25个基点的概率为25.4%，降息50个基点的概率为1.9%。长期来看，在全球实施低利率的背景下，加上今年风险事件频发，美国大选年开启及中东地缘政治风险等对贵金属形成一定支撑，黄金具有具有较好的配置价值。


【豆粕】美豆周一下滑，巴西雷亚尔疲软，令巴西农户大豆预售不发加快，与美豆出口形成有力竞争。国内方面，国内主要油厂的豆粕库存数据40.68万吨，处于近五年低位水平，受到节后开机率不足，令大豆库存回升，豆粕库存紧张。年前市场不看好豆粕，下游备货不足，在假期延长后补库需求普遍增长，部分油厂限量提货，利于近期豆粕现货价格保持坚挺。受到供需错配，物流不畅，流通成本增加等因素影响，叠加对前期极度悲观心态的修正，连粕近期走势保持偏强震荡。


【油脂】马棕油期货周一连续第二日上涨，受逢低买盘支撑，且数据显示2月出口下降速度放缓，引燃中国需求将恢复的希望。船运调查机构公布的数据称，2月1-15日马来西亚棕榈油出口量较上个月同期下降6.7%-10%;好于2月1-10日期间20%-29.4%的降幅。但是马来西亚棕榈油处于下跌通道且已经开启增产模式，市场对利空因素更为敏感。后期在巴西与阿根廷新季大豆收割供应上市后，棕榈油产地的出口或将面临旺季不旺的局面。另一方面国内棕榈油库存在节前已逐步累积，回升到过去几年同期的高位上，国内进口商后续采购或更趋于谨慎。在豆油运输及需求不及豆粕的情况下，豆油累库压力明显增长。在需求难有明显改善的情况下，市场悲观情绪对盘面形成较大打压，预计油脂延续弱势。


钟诗怡
【铜】
国内央行再次进行“降息”操作，央行日内开展了2000亿的中期借贷便利（MLF）操作，且中标利率下调10个基点至3.15%；同时进行1000亿的7天期逆回购操作，总共净投放3000亿。但产业基本面上，国内冶炼厂目前基本保持开工状态，但由于疫情国内交通基本中断，物流运输受影响严重，下游需求方面不容乐观，库存有进一步累积趋势。本周将是复工潮，需求端或有所好转，但返工潮是否会导致疫情的再次扩散，进一步影响开工仍有待继续观察。
外盘方面，LME三个月期铜收升0.9%或52美元,报每吨5,812美元,盘中稍早触及每吨5,828.50美元,为1月27日以来的最高水平。内盘方面，沪铜主力合约2004早间开于46090元/吨，开盘后短暂企稳于46100元/吨附近震荡，随后迅速拉涨至46410元/吨高位，继而小幅回调于46350元/吨附近，午后盘面继续维持上行走势，直至盘尾收于46490元/吨，涨幅0.96%。根据SMM了解，LME铜库存减975吨至161400吨，上期所铜增加13289吨至156277吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水90元/吨，平水铜成交价格45700元/吨~45960元/吨，升水铜成交价格45720元/吨~45980元/吨。
  整体看来，预计今日铜价运行区间在46000-46700元/吨。
【镍】
镍基本面呈现震荡偏弱格局。镍矿方面，菲律宾限制中国镍矿船靠岸以及雨季的双重影响，短期镍矿供应紧张造成价格抬升。中游镍生铁方面，原料供应出现问题，由于复工难度较大，多数厂家处于低负荷运行状态。不锈钢春节后现货贸易开工时间推迟，不锈钢社会库存偏高，若后期终端消费表现不佳，后期会对炼钢企业形成负反馈，不排除钢厂进一步减产。
外盘方面，LME三个月期镍收涨0.73%或95美元,报每吨13,110美元。内盘方面，沪镍开于104770元/吨，午前上方承压10.5万元/吨关口,午后，沪镍小幅走强，上探5日均线，摸高105620元/吨后小幅回落至5日均线附近横盘整理，最后收于105210元/吨，跌幅0.34%。根据SMM了解，LME镍库存增3708吨至215802吨，上期所镍减少36吨至36345吨。SMM1号电解镍报价104400-105200元/吨。俄镍对沪镍2003合约报贴100元/吨至升100元/吨，俄镍贴水报价较少，大多贸易商报平水且仅有零星成交。
整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在104000-107000元/吨。 
【锌】 
受疫情影响锌下游复工多延续至2月中下旬，短期需求弱势拖累锌价。供应方面，市场关注的核心焦点是节后锌锭垒库问题，对于需求的悲观预期导致锌价维持弱势。此外，由于副产品硫酸价格大跌以及库存累积，也将倒逼冶炼厂减产。但随着疫情逐步缓解，需求后市或将集中复苏迎来爆发式去库周期。
外盘方面，LME三个月期锌收涨1.07%或23美元,报每吨2,172美元。内盘方面，沪锌主力2004合约开于17145元/吨，盘初承压17200元.吨，午后发力上冲，尾盘摸高17265元.吨，收涨报17260元/吨，涨幅0.2%。根据SMM了解，LME锌库存减100吨至74725吨，上期所锌增加12234吨至70587吨。广东0#锌主流成交于17020-17040元/吨，报价集中在对沪锌2003合约贴水80-110元/吨附近，粤市较沪市贴水60元/吨较前一交易日扩大20元/吨。
整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在17200-17500元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。