濮翠翠
【黄金】COMEX期金周二飙升逾1%，至每盎司1,600美元以上，创下2013年以来最高水平，因苹果公司有关受疫情影响的意外警告，加剧了人们对全球经济疲软的担忧，促使投资者转向风险较低的资产。美债收益率仍然处于相对较低的位置，并且依然存在长短期限国债收益率倒挂的情况，避险情绪仍存。现在国内的疫情防控逐渐显示效果，但是海外日本和新加坡疫情正在发展，全球经济有可能受到新冠肺炎疫情的负面影响，引发全球央行的宽松举措，并压低市场利率，黄金仍然是对冲经济不确定性的一种手段，因为黄金价格与股市和基本金属价格存在高度负相关。操作方面建议保持逢低做多思路。


【豆粕】美豆期货周二下跌，3月大豆期货合约触及技术阻力位，未能在隔夜交易时段触及上周五高位后转低。国内油厂陆续复工生产，大豆压榨逐渐增加，但下游备货积极令豆粕库存并没有明显变化。截至2月14日，全国油厂豆粕库存35.38万吨，较上一周增加2.09万吨。下游需求旺盛带动豆粕基差持续坚挺，不过养殖业补栏延迟，3-4月份豆粕需求受限，并且当前榨利良好。政府出台多项稳产保供政策保障市场供应，此外收费公路取消收费可降低销区运输成本。连粕昨日遭受抛压走弱，但整体强于油脂，预计继续保持震荡走势。


【油脂】马棕期货周二下滑，2月增产预期进一步打压价格，目前市场对利空因素更为敏感。国内棕榈油库存在节前已逐步累积，现阶段国内棕榈油库存升至94万吨，高于同期水平，进口商后续采购或更趋于谨慎。国内油厂开机逐渐恢复正常，国内疫情防控形势持续向好，但餐饮业尚未恢复正常，油脂整体需求很难获得改善，目前国内豆油库存回升至100万吨以上，基本面不理想令市场观望情绪较浓，并且豆油库存预计还将继续升高。短期在需求难有明显改善的情况下，预计豆棕油延续弱势概率较大。


钟诗怡
【铜】
国内市场情绪逐渐修复，不过美国经济数据强劲，美元延续高位。产业基本面上，国内冶炼厂目前基本保持开工状态，但由于疫情国内交通基本中断，物流运输受影响严重，下游需求方面不容乐观，库存有进一步累积趋势。本周将是复工潮，需求端或有所好转，但返工潮是否会导致疫情的再次扩散，进一步影响开工仍有待继续观察。
  外盘方面，LME三个月期铜收跌0.7%或39美元,结算价报每吨5,773美元。内盘方面，沪铜主力合约2004早间开于46380元/吨，开盘后即下滑，整体重心在46250-46330元/吨之间震荡徘徊；午后开盘后铜价表现上冲，高位冲至46380元/吨，盘尾小幅下滑并收于46270元/吨，涨幅0.06%。根据SMM了解，LME铜库存增5075吨至166475吨，上期所铜增加2938吨至159215吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水150元/吨，平水铜成交价格45900元/吨~45980元/吨，升水铜成交价格45920元/吨~46000元/吨。
   整体看来，预计今日铜价运行区间在45800-46500元/吨。
【镍】
镍基本面呈现震荡偏弱格局。镍矿方面，菲律宾限制中国镍矿船靠岸以及雨季的双重影响，短期镍矿供应紧张造成价格抬升。中游镍生铁方面，原料供应出现问题，由于复工难度较大，多数厂家处于低负荷运行状态。不锈钢春节后现货贸易开工时间推迟，不锈钢社会库存偏高，若后期终端消费表现不佳，后期会对炼钢企业形成负反馈，不排除钢厂进一步减产。
外盘方面，LME三个月期镍下跌2.2%或290美元,收报每吨12,820美元。内盘方面，沪镍2004合约开于105200元/吨，沪镍整体走势呈V字型，午前，沪镍整体于日均线下方震荡下行，跌破10.4万元/吨关口至103800元/吨一线；午后，下探低位103420元/吨后，沪镍走势反转，拉升上行穿过日均线至10.5万元/吨关口附近，最后收于1050900元/吨，涨幅0.09%。根据SMM了解，LME镍库存增2412吨至218214吨，上期所镍减少113吨至36232吨。SMM1号电解镍报价103850-104450元/吨。俄镍对沪镍2003合约报贴100至平水。今日俄镍现货平水报价居多，贴水报价多为仓单货，早市成交情况好于昨日。金川镍对沪镍2003合约报升水400-700元/吨，金川公司出厂价104200元/吨。
  整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在104000-107000元/吨。 
【锌】 
  受疫情影响锌下游复工多延续至2月中下旬，短期需求弱势拖累锌价。供应方面，市场关注的核心焦点是节后锌锭垒库问题，对于需求的悲观预期导致锌价维持弱势。此外，由于副产品硫酸价格大跌以及库存累积，也将倒逼冶炼厂减产。但随着疫情逐步缓解，需求后市或将集中复苏迎来爆发式去库周期。
  外盘方面，LME三个月期锌收跌1.24%或27美元,报每吨2,145美元。内盘方面，沪锌主力2004合约开于17265元/吨，盘初空头增仓涌入，沪锌迅速回吐本周全部大部分涨幅，午后空平多入，沪锌向上调整受挫，录得一倒V，终收跌报17190元/吨，跌70元/吨，跌幅0.41%。根据SMM了解，LME锌库存减25吨至74700吨，上期所锌减少152吨至70435吨。广东0#锌主流成交于17020-17060元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水140-180元/吨附近，粤市较沪市贴水50元/吨较前一交易日收窄10元/吨。
  整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在17000-17300元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。