濮翠翠
【黄金】国际金价周—一度飙升2.8%至七年最高水平，因在中国以外地区病例已经扩散到约29个国家和地区，投资者担忧全球经济增长，道琼斯工业指数急跌超过800点，欧洲股市录得2016年年中以来的最大单日跌幅。美国三个月国库券和10年期公债收益率曲线进一步倒置，分析师认为收益率曲线倒置是经济衰退的信号。受避险情绪影响，投资者对于贵金属的兴致增加，黄金ETF呈现进一步流入。但是国际金价触及高位后出现获利了结，预计今日将在每盎司1650-1660美元区间，沪金今日预计在379附近偏强运行。

【豆粕】美豆期货周一下跌，受中国大规模采购美国大豆可能推迟影响，在中国与美国达成第一阶段贸易协议后，贸易行仍在等待中国大量购买美国大豆，到目前为止，南美大豆丰收限制了中国从美国的进口。美国农业部周一公布的数据显示，截至2020年2月20日当周，美国大豆出口检验量为594536吨，低于市场预估区间的60-110万吨。近期美豆连续弱势，上周五展望论坛上USDA预计今年美豆豆种植面积为8500万英亩，同比增加12%，施压盘面。国内方面，豆粕经过前两周的补库之后，渠道和下游库存逐渐回到正常水平，上周豆粕成交明显回落。随着油厂开机逐渐恢复，豆粕供应增加，现货价格随之小幅下跌，现货对盘面的支撑弱化，连粕昨日打破近期均衡走势，跟随美豆下跌，操作上转为偏空思路。

【油脂】马棕油期货周一大幅下滑约3%，因市场预计马来西亚棕榈油产量将增加，而出口将因病情扩散而下滑。国际原油价格大幅下滑也拖累油脂期货走势。MPOA预计2月1-20日该国棕榈油产量料较上月同期增加17.4%。MPOC预计2020年，马来西亚棕榈油出口量料为1740万吨，预计中国和印度对该国棕榈油的进口需求将下降，预计如果马来西亚与印度之间的外交争端持续，则印度棕榈油进口结构将出现明显变化。马棕油进入复产周期，加上需求转弱，将施压盘面。国内油脂在经历前期下跌后进入小幅震荡修复行情，但是外盘的走势将对今日盘面造成拖累，油脂或由震荡筑底转为开启新一轮下跌走势。

钟诗怡
【铜】
国内疫情形势仍偏向乐观，现有确诊及现有疑似病例持续下降，但世界其他国家的疫情逐步处于扩散阶段，或将再次引发市场对疫情的忧虑情绪。从铜材下游及物流复工情况看，本周部分地区物流紧张局面开始缓解，同时多地政府陆续出台政策支持物流运输，复苏节奏要快于此前预期，短期内供大于求无法避免，铜价大概率维持弱势运行。
  外盘方面，LME三个月期铜收跌1.3%,结算价报每吨5,689美元,盘中触及两周低点的5,671.50美元。内盘方面，早间开于45990元/吨，开盘即下跌至45770元/吨附近，随后低位返升，重回日均线上方，午后盘面继续走高，最高点冲至46010元/吨，随后企稳直至收盘，盘尾收于46000元/吨，跌200元/吨，跌幅0.43%。根据SMM了解，LME铜库存减1425吨至163425吨，上期所铜增加1019吨至166984吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨~贴水140元/吨，平水铜成交价格45500元/吨~45550元/吨，升水铜成交价格45520元/吨~45570元/吨。
 整体看来，预计今日铜价运行区间在45500-46000元/吨。
【镍】
受疫情影响，交通运输影响原料供应，国内电解镍产量下降，不锈钢市场由于加工企业开工皆延迟，社会库存持续增加，钢厂减产力度加大。短期看镍铁冶炼企业的减产力度弱于不锈钢企业的减产力度，对于镍价影响依旧偏利空，但镍价下方空间有限。不锈钢市场无锡、佛山两地库存累积，终端加工企业尚未全面复工，市场整体压力依旧较大。
外盘方面，LME三个月期镍下跌0.8%,结算价报每吨12,430美元,为去年7月以来最低。内盘方面，沪镍2004合约开于102000元/吨，午前，沪镍承压日均线震荡走弱，下探低位101020元/吨。午后，空头大量减仓，支撑沪镍拉升上行，自10.1万元/吨一线持续上涨突破日均线位，至102800元/吨一线承压，随后小幅波动直至收盘，最后收于102720元/吨，较前一交易日结算价下跌350元/吨，跌幅0.34%。根据SMM了解，LME镍库存减66吨至224700吨，上期所镍减少452吨至35017吨。SMM1号电解镍报价101000-102000元/吨。俄镍对沪镍2003合约报平水至贴100元/吨，报价仍以仓单货居多，早市多报在贴50-100元/吨，但成交较为清淡。第二交易时段为刺激下游接货，部分贸易商继续下调贴水幅度至贴200元/吨。
  整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在100000-104000元/吨。 
【锌】 
  上周部分冶炼厂受硫酸胀库影响兑现减产，但由于目前疫情得到一定控制，国家提倡有序复工，个别冶炼厂物流和硫酸情况环比或有所好转，因此需警惕冶炼厂生产可能会加速恢复。另外下周下游企业开工增多，需求或有所提升，锌价或跟随整体气氛小幅回暖，但还需注意人员和订单的回归迟缓所带来的初级消费的回归速度弱于预期。
  外盘方面，LME三个月期锌收跌3.3%,结算价报每吨2,046美元,为2016年6月底以来最低水平。内盘方面，沪锌主力2004合约开于16980元/吨，开盘即为最高点，随后大量空头涌入，沪锌一路震荡下行，下探16695元/吨,午间修复然买盘力量较弱，承压日均线，午后继续震荡下行至收盘，终收跌报16595元/吨，跌幅2.55%。根据SMM了解，LME锌库存减50吨至75425吨，上期所锌增加4543吨至75356吨。广东0#锌主流成交于16640-16670元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水130-150元/吨附近，粤市较沪市贴水60元/吨较前一交易日扩大10元。
  整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在16400-16800元/吨。
 
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。