广金期货分品种操作建议（3月2日 周一）

濮翠翠
【黄金】周五COMEX黄金期货收跌3.4%，创近7年最大跌幅，周跌3.73%。疫情在全球蔓延，避险情绪上升，但是恐慌情绪推升了现金为王的戒备心理，加上黄金前期经历大幅拉升后市场做多热情不足，美国股票市场出现崩盘，股市连连暴跌之下，数只基金急需现金，投机者需要转移资金来满足追加保证金的要求。美股骤跌还造成了一些机构的风险管理模型出了问题，以至于导致黄金市场出现抛盘行为。今日沪金或将低开偏弱运行，但疫情还未结束，避险情绪再起，长线黄金看涨的基础仍存，操作上注意把握节奏。
 
【豆粕】美豆期货周五回落，因担忧新冠病毒在全球蔓延，加剧了对全球经济衰退的忧虑。上周美投机基金在大豆期货和期权市场上连续第二周减持净空单。国内油厂采购进口大豆的步伐有所放缓，近期出于加快锁利及到货节奏的目的，国内一部分压榨商转而采购美西大豆，但到货延迟等因素或造成3月份部分油厂进口大豆供应面临缺口。现货方面，目前豆粕供应偏紧局势有所缓解。连粕在全球金融动荡的局势影响下周五大幅向下运行，预计继续保持偏弱运行态势。
 
【油脂】马棕油期货周五下滑近6%，录得逾十年来最差周度表现，因新冠疫情在全球扩散，引发对全球食用油需求下降的担忧。疫情扩散下的需求担忧以及2月产量增加出口下滑库存上升等因素形成叠加，市场出现加速回落。在美国豆油库存高企、马来西亚棕榈油出口转弱的拖累下，叠加国内油脂库存回升的压力，油脂期价表现弱于粕类。当前全球金融市场继续释放疫情扩散引发的担忧情绪，油脂价格虽已连续大跌，但在恐慌情绪下走势仍不乐观。预计今日国内油脂板块维持弱势震荡走势。
钟诗怡
【铜】
新型冠状病毒肺炎的蔓延扩散造成全国经济活动受影响，全国乃至全球范围内避险情绪升温。但从中长期来看，铜价下跌导致精废价差收窄，而且冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产，未来供给存在较大不确定性，因此等到全球疫情缓解，政策刺激下，铜价上行仍有潜力。
  外盘方面，LME三个月期铜收涨0.3%,结算价报每吨5,635美元,盘中触及每吨5,533美元的两周半低点。内盘方面，沪铜主力合约2004早间跳空低开于45150元/吨，随后短暂在日均线附近缠绕后，迅速跌破45000元/吨关口，午间收盘时便跌至44800元/吨附近，午后盘面继续延续颓势，一路走低至日内最低点44270元/吨，盘尾小幅拉涨并收于44390元/吨，跌幅2.5%。根据SMM了解，LME铜库存减1700吨至218175吨，上期所铜增加1099吨至171186吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨~贴水120元/吨，平水铜成交价格44560元/吨~44780元/吨，升水铜成交价格44580元/吨~44800元/吨。
 整体看来，预计今日铜价运行区间在44000-45000元/吨。
【镍】
  供需而言，下游复工受人员到位、物流运输等诸多因素，目前市场预估至少要3月中心才能恢复，此间下游库存累积，供需结构恶化，若市场预期难有好转，则镍价将继续下跌。虽然说从成本角度考虑，高成本企业已经开始亏损，但短期价格还继续受市场情绪主导，成本支撑得等到亏损减产方可有实际影响。
  外盘方面，LME三个月期镍收跌1%,结算价报每吨12,255美元,为去年7月以来最低。内盘方面，沪镍2004合约今日开于100400元/吨，开盘沪镍立即跌破10万关口，午前整体于99500元/吨一线上方微幅波动。午后，多头大幅减仓为主，沪镍延续下跌趋势，跌破 9.9万元/吨一线持续下行，随后窄幅波动直至收盘，最后收于98250元/吨，跌幅2.80%。根据SMM了解，LME镍库存增5568吨至235428吨，上期所镍减少274吨至34420吨。SMM1号电解镍报价99300-101400元/吨，俄镍对沪镍2004合约报贴水300-200元/吨。由于镍价跌破10万，下游较为积极询盘，俄镍报价贴水幅度较前两日有所收窄，成交情况尚可。
  整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在96000-100000元/吨。 
【锌】 
  全球疫情蔓延使市场恐慌情绪发酵，当前在消费缺位的背景下，国内连续超季节性累库使精炼锌过剩的担忧情绪加剧。当前锌价已跌破国内原料矿边际成本，继续大幅下行空间或有限。后期由悲观情绪发泄导致锌价超跌的状态大概率会得到修复，但节奏上仍然取决于下游消费复苏预期的改善程度以及全球疫情局势的发展变化。
  外盘方面，LME三个月期锌收高0.5%,结算价报每吨2,021.50美元。内盘方面，沪锌主力2004合约开于16370元/吨，早市沪锌增仓下行，Contango结构下沪锌考验万六关口支撑，沪锌主力运行重心下跌至16100元/吨附近暂缓跌势整理。午后伴随避险情绪扩散，股期同跌，沪锌主力再次下挫，于万六关口稍作停顿即补跌探底15675元/吨，盘尾沪锌减仓修复。终收跌报15860元/吨，跌幅3.65%。根据SMM了解，LME锌库存减150吨至75275吨，上期所锌增加1836吨至86088吨。广东0#锌主流成交于15950-16000元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水100-120元/吨附近，粤市较沪市贴水60元/吨较前一交易日扩大20元。
  整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在15500-16200元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。