濮翠翠
【黄金】COMEX期金周三在消化美联储紧急降息的消息后有所回落，美元走强亦限制金价上行空间。此外市场风险偏好上升，因拜登在超级星期二美国民主党总统候选人初选中几乎大获全胜，这有助于提振美国股市。美联储周三发布称，尽管过去几周美国经济以温和至适当的速度扩张，但有迹象显示不断加剧的新冠疫情已开始重压美国企业信心。市场将紧急降息解读为美联储对经济衰退趋势的确认，预期全球央行将会陆续开启新一轮的降息浪潮，后期美国大选以及疫情等不确定性明显增加，在这样的背景下预计避险属性的贵金属将继续受到市场资金的青睐，中长线仍将保持较好表现。

【豆粕】美豆期货周三触及近六周来最高水平，受外部金融市场的利好因素支撑，且投资者寄望于出口需求改善。阿根廷将把大豆出口税率从30%提升至33%，此举或将使美国豆类商品出口受益。国内豆粕现货报价保持坚挺，市场回暖信号较强，下游备货积极性较高。当前巴西大豆压榨利润处在150-250元/吨，豆油价格持续低迷，油厂挺粕动力依然较强。3月大豆到港量偏少导致部分企业可能因大豆供应不足而停机，未来两周油厂周度大豆压榨量将持续下降。国内粕类期货市场维持震荡偏强走势。

【油脂】马棕油期货周三跳涨5%，印度疫情防控骤然紧张，印度不再延长对马来棕油加征的5%进口关税，穆斯林斋月前备货、2019/2020年度产量将下滑的预期等因素共同提振马棕油价格。国内疫情好转，餐饮需求逐渐恢复，而市场预期3月大豆压榨将有回落，预计豆油库存增速放缓，对豆油走势油一定支撑。短线看油脂整体跌势放缓，有止跌修复迹象，空头氛围有所缓解，操作上前期若有空单，建议了结。

钟诗怡
【铜】
美国联邦储备理事会(美联储/FED)周二称,将联邦基金基准利率下调50个基点至1%-1.25%,以应对新冠肺炎疫情给经济活动带来的风险。基本面上，铜价下跌导致精废价差收窄，而且冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产，未来供给存在较大不确定性，因此等到全球疫情缓解，政策刺激下，铜价上行仍有潜力。
  外盘方面，LME三个月期铜上涨17.50美元或0.31%,结算价报每吨5,684美元,周二触及2月21日以来最高5,780.5美元。内盘方面，沪铜主力合约2004早间跳空低开于45370元/吨，开盘后即围绕日均线附近震荡，重心在45250-45360元/吨之间震荡徘徊，午后盘面小幅震荡走弱，运行于日均线下方，重心整体徘徊在45250元/吨附近，盘尾收于45280元/吨，跌幅0.79%。根据SMM了解，LME铜库存减4650吨至206575吨，上期所铜增加10816吨至184998吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格44970元/吨~45040元/吨，升水铜成交价格44990元/吨~45050元/吨。
 整体看来，预计日内铜价偏弱震荡。
【镍】
  供需而言，下游复工受人员到位、物流运输等诸多因素，目前市场预估至少要3月中才能恢复，此间下游库存累积，供需结构恶化，若市场预期难有好转，则镍价将继续下跌。虽然说从成本角度考虑，高成本企业已经开始亏损，但短期价格还继续受市场情绪主导，成本支撑得等到亏损减产方可有实际影响。
  外盘方面，LME三个月期镍上涨120美元或0.96%,结算价报每吨12,680美元。内盘方面，沪镍2006合约开于102920元/吨，盘初沪镍探低102400元/吨，10日均线位获支撑反弹，于103000元/吨一线承压，围绕日均线102800元/吨小幅震荡直至收盘， 最后收于102810元/吨，跌幅0.47%。根据SMM了解，LME镍库存增150吨至235404吨，上期所镍减少203吨至33361吨。SMM1号电解镍报价101800-104000元/吨。俄镍对沪镍2004报贴水300到贴100元/吨，早市报价大多贸易商小幅收窄俄镍贴水区间，多报在贴水200元/吨左右，市场仅少量上港库仓单有贴300元/吨的价格，早市成交不旺。
  整体来看，预计沪镍主力合约日内维持区间震荡。 
【锌】 
  目前来看，锌价跌幅在整体有色板块名列前茅，一方面其供应端因高加工费炼厂开工较高，另一方面，其下游镀锌等行业还处于艰难缓慢的复工，整体开工率维持地位，库存持续大幅累积。
  外盘方面，LME三个月期锌上涨6.50美元或033%,至每吨1,982美元。内盘方面，沪锌主力2005合约开于16130元/吨，盘初伴随空头增仓进场，沪锌再次击破万六关口探底15905元/吨，尝试上修于万六关口受阻回落，承压日均线围绕15950元/吨整理运行，临近收盘沪锌减仓上行回填部分跌幅，终收跌报16050元/吨，跌幅1.26%。根据SMM了解，LME锌库存减300吨至74725吨，上期所锌增加153吨至86339吨。广东0#锌主流成交于15770-15850元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水70-90元/吨附近，粤市较沪市贴水30元/吨较前一交易日收窄10元。
  整体来看，预计沪锌主力合约日内低位震荡格局。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。