濮翠翠
【黄金】COMEX期金跳升上涨逾2%至一周多以来的高点，对冠状病毒全球蔓延的担忧刺激了避险资金的流入，同时主要央行有望进一步放松货币政策。美元指数大幅下跌至近两个月低点96.51，进一步支撑了金价，而美国10年期国债收益率跌至1%以下。此前加州已宣布进入紧急状态，而包括澳大利亚和韩国在内的全球范围内也出现越来越多的新冠病例，目前全球共确诊9万多例感染病例，这使得控制难度加大，持续时间更长。全球经济陷入衰退危机，在这样的背景下预计避险属性的贵金属将继续受到市场资金的青睐，中长线仍将保持较好表现。

【豆粕】美豆期货周四收低，此前连续三个交易日攀升后受到获利了结打压，此外美国大豆出口数据不佳，以及新冠病毒疫情令全球经济放缓的担忧亦构成压力。数据显示，截至2月27日当周，美国对中国出口销售大豆只有6012吨，当周美国大豆出口销售量为自2019年9日当周以来的最低水平，另有中国贸易商取消了135200吨大豆的采购。国内豆粕现货报价保持坚挺，市场回暖信号较强，下游备货积极性较高。后期到港量偏低油厂开工率或将下降，供应端无压力，不过疫情也在一定程度上影响禽畜出栏和补栏等方面。盘面上看昨日受前期买粕抛油套利盘了结的影响，连粕受压回落。今日预计跟随美豆短暂调整，但总体或将保持偏强震荡态势。

【油脂】马棕油周四连续第四日上涨，受2月库存产量下滑的预估引发空头回补，此外印度恢复进口消息提振市场，市场对本月出口需求将因斋月而回升持乐观态度。通常,棕榈油需求会在斋月之前的两个月回升,因进口商预期需求增加而囤积库存。今年的斋月预定在4月23日开始。但3月开始产地大概率将步入增产周期，供给方面的压力随之而来，整体供需仍是处于偏空氛围。国内疫情好转，餐饮需求逐渐恢复，而市场预期3月大豆压榨将有回落，预计豆油库存增速放缓，对豆油走势油一定支撑。短线看油脂整体跌势放缓，有止跌修复迹象，空头氛围有所缓解，但若说反转仍言之过早，震荡走势下日内交易为主。

钟诗怡
 【铜】
国内疫情持续好转，但海外如韩国、意大利等国家还将处于疫情爆发阶段，叠加其他西方国家，市场情绪依然不乐观。基本面上，铜价下跌导致精废价差收窄，而且冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产，未来供给存在较大不确定性，因此等到全球疫情缓解，政策刺激下，铜价上行仍有潜力。
  外盘方面，LME三个月期铜下跌10美元或0.18%,结算价报每吨5,674美元。内盘方面，沪铜主力合约2004早间开于45300元/吨，开盘后先探高45380元/吨，随后小幅回落，重心在45310-45350元/吨之间震荡徘徊；午后开盘铜价小幅冲高至45390元/吨，随后走高乏力，重心仍徘徊在45360元/吨之间，盘尾小幅下滑并收于45320元/吨，涨幅0.09%。根据SMM了解，LME铜库存减3300吨至203275吨，上期所铜增加7109吨至192107吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格45030元/吨~45060元/吨，升水铜成交价格45040元/吨~45070元/吨。
 整体看来，预计日内铜价偏弱震荡。
【镍】
  供需而言，下游复工受人员到位、物流运输等诸多因素，目前市场预估至少要3月中才能恢复，此间下游库存累积，供需结构恶化，若市场预期难有好转，则镍价将继续下跌。虽然说从成本角度考虑，高成本企业已经开始亏损，但短期价格还继续受市场情绪主导，成本支撑得等到亏损减产方可有实际影响。
  外盘方面，LME三个月期镍上涨210美元或1.66%,结算价报每吨12,890美元。内盘方面，沪镍2006合约开于102700元/吨，盘初上探103320元/吨，随后承压探底102250元/吨，午前10点30后触底反弹，一路上行至日内最高点104160元/吨，尾盘小幅回落，收于103400元/吨，涨幅0.57%。根据SMM了解，LME镍库存增546吨至235950吨，上期所镍减少321吨至33040吨。SMM1号电解镍报价101800-104000元/吨。SMM1号电解镍报价101800-103800元/吨。俄镍对沪镍2004报贴水200元/吨到贴100元/吨，早市俄镍贴水幅度小幅收窄，成交情况偏弱。
  整体来看，预计沪镍主力合约日内维持区间震荡。 
【锌】 
  目前来看，锌价跌幅在整体有色板块名列前茅，一方面其供应端因高加工费炼厂开工较高，另一方面，其下游镀锌等行业还处于艰难缓慢的复工，整体开工率维持地位，库存持续大幅累积。
  外盘方面，LME 三个月期锌上涨29美元或1.46%,结算价报每吨2,011美元。内盘方面，沪锌主力2005合约开于15995元/吨，盘初空头再次入场打压，沪锌跌落万六关口窄幅整理，探底15905元/吨，随后市场投资情绪升温，沪锌增仓上行，运行重心上抬至16100元/吨附近盘整，终收涨报16095元/吨，涨幅0.28%。根据SMM了解，LME锌库存减125吨至74600吨，上期所锌增加669吨至87008吨。广东0#锌主流成交于15860-15920元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水60-90元/吨附近，粤市较沪市贴水40元/吨较前一交易日扩大10元。
  整体来看，预计沪锌主力合约日内低位震荡格局。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。