广金期货分品种操作建议（3月9日周一）

濮翠翠
【黄金】COMEX黄金期货主力合约周五微涨，上周累涨6.79%，创2011年10月28日当周以来最大单周涨幅，股市下跌及债券收益率下滑，助推金价上涨。因新冠疫情加剧世界经济放缓的担忧，美联储紧急降息引发全球央行正将利率调降到比金融危机时代更低水平的预期，提高了作为无息资产的黄金的吸引力，避险买家增加贵金属的头寸。黄金操作上短线关注目前位置能否突破，中长线继续保持多头思路。
 
【豆粕】美豆期货周五收低，受出口需求低迷、以及对新冠疫情令全球经济放缓的担忧导致的广泛抛售推动。巴西大豆价格比美国便宜，中国进口商倾向于从巴西购买大豆，目前巴西2019/20年度大豆作物销售已完成预估产量的61%，高于去年同期的42.7%及往年销售均值的45.5%。CFTC的报告显示，上周投机基金在美盘大豆期货和期权市场上连续第三周减持净空单。国内方面，3月份大豆到港量较少，国内油厂因豆源不足开工或将放缓，因此预期未来几周库存堆积幅度相对有限，且由于运输条件差异，地区间供应松紧程度出现明显分化。另外随着国内新冠疫情逐步得到控制，饲料企业复工并补充饲料原料，导致出现短期豆粕供给偏紧局面，这对豆粕市场有所支撑，连粕预计企稳运行。
 
【油脂】马棕油周五下跌将近3%，结束四日涨势，受产量增加的预估拖累，但市场录得周线涨幅，因寄望斋月之前的需求改善。MPOB报告将于10号发布，目前市场预计2月底马来西亚棕榈油库存预计为173万吨，环比降低1.4%，低于1月底的175万吨。国内方面，3月大豆到港预估为565.5万吨，同比减少56.45万吨，降幅为9.08%，部分油厂因为原料到港不足，3-4月有停机计划。上周国内重点油厂开机率为62.73%，预计未来两周开机率将小幅下滑，将在一定程度上减轻豆油的供应压力。国内疫情有所好转，但是餐饮行业复苏依旧迟迟未见，国内油脂整体需求依旧疲软。目前海外疫情仍在发酵，周五晚国际原油价格大幅下跌，预计今日油脂期价将受到拖累。

钟诗怡
【铜】
短期来看全球疫情对需求及供给带来双重打击，市场情绪缓解速度较慢，铜价偏弱运行以筑底为主，而中期因全球央行降息带来的美指下滑则对铜价释放了压力窗口，叠加国内疫情控制稳定，“新基建”各项对铜需求皆有提振作用，后期铜价仍有回暖空间但上行幅度仍需疫情后确认。
 内盘方面，沪铜主力合约2004早间开盘后直接跳空低开于45010元/吨，随后即维稳运行在日均线下方并跌破45000元/吨关口位，期间铜价窄幅运行于44920-45000元/吨之间，午后铜价小幅回升至44990元/吨，但冲破45000关口阻力仍较强，铜价明显上行乏力，盘尾继续滑落并收于44900元/吨，跌幅0.97%。根据SMM了解，LME铜库存减3000吨至200275吨，上期所铜增加4391吨至196498吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨~贴水140元/吨，平水铜成交价格45150元/吨~45210元/吨，升水铜成交价格45170元/吨~45230元/吨。
 整体看来，预计今日铜价运行区间在45000-45500元/吨。
【镍】
产业方面，上游压力逐渐显现，镍矿、镍铁价格持续下行，镍铁厂亏损范围扩大，或继续减产；不锈钢市场普遍恢复运营，成交逐渐恢复，但在高库存的压力下，整体报价下行。总的来说，海外疫情扩散引发进一步的需求担忧，产业链的压力逐渐传导至上游。
内盘方面，沪镍2006合约开于103700元/吨，沪镍走势整体呈宽幅震荡，多空博弈明显。盘初，沪镍下探5日均线103000元/吨，随后多头增仓主导伦镍拉升，探高日间高位103700元/吨，承压震荡回落，重心下行至日均线103300元/吨附近，上方承压20日均线围绕日均线宽幅震荡直至收盘，最后收于103020元/吨。根据SMM了解，LME镍库存增156吨至236106吨，上期所镍减少226吨至32814吨。SMM1号电解镍报价102300-104100元/吨。俄镍对沪镍2004报贴水250元/吨到贴200元/吨，据悉早市开盘后陆续达成成交，较昨日有所回暖，但总成交量依然较弱。
  整体来看，预计沪镍主力合约运行区间在102000-104000元/吨。 
【锌】 
  目前来看，一方面其供应端因高加工费炼厂开工较高，另一方面，其下游镀锌等行业还处于艰难缓慢的复工，整体开工率维持地位，库存持续大幅累积。此前从周期的角度考虑，2020年锌锭过剩是必然，而新冠疫情加速这一阶段来临，后续来看，锌价继续下跌将打压矿段利润，但炼厂利润较为丰厚。
内盘方面，沪锌主力2005合约开于16065元/吨，盘初空头进场，沪锌震荡下跌，低位触及15990元/吨，午后空平多入，沪锌V字反转，回填日内近乎全部跌幅，终收跌报16055元/吨，跌40元/吨，跌幅0.25%。根据SMM了解，LME锌库存减200吨至74400吨，上期所锌增加1079吨至88087吨。广东0#锌主流成交于15890-15940元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水60-80元/吨附近，粤市较沪市贴水30元/吨较前一交易日收窄10元。
  整体来看，预计沪锌主力合约运行区间在15900-16300元/吨。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。