广金期货分品种操作建议（3月16日周一）

【黄金】
美联储因新冠病毒导致经济增速放缓并严重破坏金融市场于周日再度紧急降息，将利率降至0-0.25%区间，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划。美联储主席鲍威尔表示，美国经济仍然强劲，但新冠肺炎疫情在全球的蔓延，使得经济增长面临风险，因此需要及时采取行动，来支持经济的稳定和增长。近期出于流动性因素影响，避险情绪对黄金的推动失灵，加上前期黄金积累大量多头，逢高了结意愿压制金价表现。CFTC报告显示黄金上周的看多意愿降温，黄金投机性净多头减少20202手合约，至299531手合约。后期看市场对全球央行进一步宽松的预期继续增加，那么对金价仍会有所支撑，短期金价将宽幅震荡。
【豆粕】
美豆期货周五收跌，因技术性卖盘，以及出口需求忧虑，且阿根廷干旱地区天气状况改善，提振了丰产预期。CFTC的报告显示，上周投机基金在美豆期货和期权市场上连续第四周减持净空单。近期因到港大豆不足，国内大豆压榨总量连续下降，且预计未来两周的压榨量仍然维持在低位，目前预期4月初可能出现豆粕现货非常紧缺的局面。但南美大豆价格低廉，国内压榨利润高令油厂从南美进口大量大豆，预计后期5-7月大豆到港量或能到900万吨上方，届时会对盘面形成一定压力。预计短期连粕表现偏强。
【油脂】
马棕油期货上周录得7%的跌幅，主要出于新冠病毒疫情蔓延的恐慌情绪推动，布伦特原油和全球股市料将创下2008年金融危机以来最大周度跌幅，油脂亦跟随出现大幅抛售，不过周五有小幅上涨。国内豆油商业库存139万吨，周度增幅大幅收窄，因国内缺豆停机油厂增加，压榨量维持低位，而且在国内豆油提货明显好转的情况下，未来几周豆油库存或止升转降。目前油脂盘面的主要风险点仍将在于宏观利空，操作上买粕抛油思路继续参与。
【铜】
中国疫情逐步缓解，各地稳步推进复工，铜下游消费明显回暖，而且精废价差持续收窄，短期对铜价有一定支撑。不过，疫情对全球经济的负面影响导致铜未来需求预期悲观，市场恐慌情绪蔓延，加上当前海外疫情恶化，世卫组织宣布新冠肺炎疫情具有全球大流行的特征，不仅表示疫情升级，而且意味着抗议难度增加，因此在海外疫情高峰出现之前，预计铜价仍有下跌压力。
 外盘方面，LME三个月期铜收涨0.4%，报每吨5,460美元，盘中一度跌至跌至5,319.50美元，为2016年11月以来的最低水平。内盘方面，沪铜主力合约2005早间开于43490元/吨，开盘后即迅速跌落至42930元/吨低位，破位43000元/吨关口，随后小幅反弹，重心并维稳于43050元/吨，午后开盘即直线迅速拉涨至43650元/吨高位，随后缓慢下行至43400元/吨附近，盘尾小幅拉涨并收于43650元/吨，涨130元/吨，涨幅0.3%。根据SMM了解，LME铜库存减3750吨至183700吨，上期所铜增加8930吨至239298吨。上海电解铜现货对当月合约报平水~升水30元/吨，平水铜成交价格42600元/吨~42880元/吨，升水铜成交价格42610元/吨~42900元/吨。
    整体看来，预计日内铜价偏震荡运行。
【镍】
   基本面方面，沪镍下游不锈钢行业正面临着较为严重的库存压力，钢厂后续或有减产行为，镍需求预期不佳。值得注意的是年后以来，各大金属跌跌不休，纷纷创下阶段性新低，目前国内下游企业复工速度加快，市场期待库存拐点的到来，部分基本面较好的金属跌势略显“挣扎”。
  外盘方面， LME三个月期镍收于每吨12,320美元，上涨4.1%。内盘方面，沪镍2006合约开于97200元/吨，午前，沪镍围绕97000元/吨一线小幅震荡。午后受原油以及各大股指反弹影响，各有色金属均不同程度上行拉升，沪镍大幅拉涨上探10万元/吨关口位，随后承压震荡小幅回落，最后收于99300元/吨，较前一交易日结算价下跌1130元/吨，跌幅1.13%。根据SMM了解，LME镍库存增6吨至234384吨，上期所镍减少275吨至31304吨。SMM1号电解镍报价96000-98400元/吨。俄镍对沪镍2004合约报平水至升100元/吨，由于盘面下跌幅度大，部分贸易商有意上挺升水，但多数成交仍在平水和升50元/吨左右。
 整体来看，预计沪镍主力合约日内偏强震荡。 
【锌】 
  因海外疫情发酵，原油暴跌导致市场恐慌情绪进一步升温而使锌价再度遭到打压。在国内冶炼需求下降的背景下，3月进口锌矿TC出现近1年来首先下调反映了原料端对利润重新分配的诉求。上周国内锌锭社会库存周环比下降了3千吨，是开年后首降，交易所累库趋势也明显放缓。
  外盘方面，LME三个月期锌收于每吨1,985美元，上涨2.4%。内盘方面，沪锌主力2005合约开于15635元/吨，盘初市场做空情绪弥漫，锌价低开低走录得日内低位15505元/吨，随后V字反转回填近乎全部跌幅后于15660元/吨附近稍作整理。午后伴随海外放水，有色普涨沪锌直线拉升摸高15940元/吨后减仓回落，终收跌报15805元/吨，跌30元/吨，跌幅0.19%。根据SMM了解，LME锌库存减300吨至74600吨，上期所锌增加504吨至86885吨。广东0#锌主流成交于15470-15550元/吨，报价集中在对沪锌2004合约贴水40-70元/吨附近，粤市较沪市贴水80元/吨较前一交易日扩大到30元/吨。
  整体来看，预计沪锌主力合约偏震荡运行。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。