广金期货分品种操作建议（3月19日周四）

【黄金】
COMEX期金周三跌逾3%，因国外的新冠肺炎确诊病例总数现在已超过中国，美国出台的额外刺激措施未能缓和市场情绪。美股再次熔断，道指狂跌7%，抹去特朗普就职以来的全部涨幅，原油也再次暴跌，全球市场再度进入无差别抛售模式以套取现金。美元周三全线飙升，兑几种主要货币触及多年高位，令金价进一步承压。对新冠病毒疫情造成经济衰退的担忧加剧，给市场造成沉重打击。股市、原油等大宗商品重挫令市场产生通缩预期，实际利率有一定的回升动力，金银中线或将展开下跌走势。目前看，各国央行祭出的流动性举措还没有提振市场人气，市场的恐慌氛围还在持续。白银相比黄金的金融属性较差，而商品属性较强，而且因为白银的交易所库存量超高，令抛压更大，金银比或将持续走强。
【豆粕】
美豆期货周三上涨，跟随豆粕价格走高，市场预期随着乙醇生产商减产，将导致干酒糟在畜禽养殖业中的使用减少，从而使豆粕更多地用于动物饲料，令美豆粕上涨。南美大豆产区未来2周天气整体适宜，有利大豆收割和生长。巴西大豆丰产已成定局，后期产量数据调整预计不大；阿根廷大豆产量或不如前期预期高，布交所于上周下调产量预估250万吨至5200万吨。美豆期价低于美豆完全种植成本，多头逢低吸纳，也给美豆近月合约带来提振。国内油厂开机率下降，库存下滑，大豆供应偏紧导致国内豆粕产能下滑，加之市场对于豆粕需求的预期出现增长，使得近期国内豆粕现货价格连续出现上涨。沿海豆粕价格2860-2980元/吨一线，涨10-30元/吨。连粕近期受基本面支撑表现强于外盘，操作上可以继续逢低买入。
【油脂】
国际原油再度暴跌，因疫情冲击石油需求情况下，沙特和俄罗斯还正准备提高产量，以及EIA原油库存增加、美国原油产量上升。马棕油期货周三收低，逆转稍早涨势，此前马来下令全国行动管制，马来西亚棕榈油种植园、压榨厂、精炼厂将停产两周，引发市场对棕榈油供应的担忧，种植园关闭之后，需要两到三个月时间才能恢复正常，这令昨日午后马棕期货冲高，但周边国家疫情爆发，斋月需求有待观察。马来西亚棕榈油3月1-15日出口下降 1.8-9.6%，出口需求相对疲软，产量此时又面临季节性回升，海外新冠疫情迅速扩散，部分国家餐饮业关停，加深市场对油脂需求的担忧，马盘棕油期价偏弱运行。国内沿海一级豆油主流价格在5430-5460元/吨，涨幅在100-130元/吨。沿海24度棕榈油价格4820-5090元/吨，涨130-150元/吨。国内豆油商业库存总量 139.21 万吨，较上周的 139.955 万吨降 0.745 万吨，降幅为 0.5%。全国港口食用棕榈油总库存 84.66 万吨，较前一周89.82万吨降 5.7%。国内油脂期价有止跌迹象，但境外疫情忧虑犹存，加上原油端的暴跌拖累，不能排除再度下跌风险。
【铜】
中国疫情逐步缓解，各地稳步推进复工，铜下游消费明显回暖，而且精废价差持续收窄，短期对铜价有一定支撑。不过，疫情对全球经济的负面影响导致铜未来需求预期悲观，市场恐慌情绪蔓延，加上当前海外疫情恶化，世卫组织宣布新冠肺炎疫情具有全球大流行的特征，不仅表示疫情升级，而且意味着抗疫难度增加，因此在海外疫情高峰出现之前，预计铜价仍有下跌压力。外盘方面， LME三个月期铜收跌7.8%，报每吨4,740美元。根据SMM了解，18日国内现货1#电解铜均价41400元/吨，跌760元/吨；LME铜库存增12825吨至233150吨。截至3月13日，上期所铜库存八周连增至380085吨，上期所铜库存还在增加！整体看来，预计日内铜价震荡偏弱运行。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。