【豆粕】
美豆期货周四上涨2.2%，为连续第三日录得涨幅，追随了美豆粕市场的涨势。美豆期价低于美豆完全种植成本，大豆玉米比价处于历史同期偏低水平，今年美豆种植面积预计低于USDA在展望论坛中的预估8500万英亩，为美豆期价提供支持，但是美豆后续仍受宏观情绪扰动。美国对中国的大豆出口降至历史最低，因巴西大豆供应充足，价格低于美豆，吸引中国大量采购巴西大豆。不过上月开始巴西港口出现暴雨导致装船耽搁，加上海外疫情爆发或将影响国际贸易装卸作业，大豆运输受限，因此对华出口速度较慢。国内截至3月中旬，大豆库存降至392万吨，创下2010年8月以来的最低水平，比2月中旬的库存减少约37%，也比上年同期减少21%，比两年前同期减少38%。国内大豆供应紧张的情况将直接贯穿到整个三月份及部分四月份。根据船期测算，5月开始进口大豆大量到港，届时或对盘面形成打压。国内油厂开机率下降令豆粕供应偏紧，加上市场对于豆粕需求的预期出现增长，使得连粕表现偏强，不过M09上方2800压力较强，油脂的企稳反弹也导致前期买粕抛油套利了结，预计继续维持震荡走势。
【油脂】
马棕油周四收低，马来政府继颁布为期两周的行动管制后豁免油棕种植园可以继续经营，以确保市场上的棕榈油供应稳定，供应忧虑的利多并未兑现，午后马棕期货回吐涨幅而收跌。加上周边国家疫情爆发，斋月需求有待观察。马来西亚棕榈油3月1-15日出口下降 1.8-9.6%，出口需求相对疲软，产量此时又面临季节性回升，海外新冠疫情迅速扩散，部分国家餐饮业关停，加深市场对油脂需求的担忧，马盘棕油期价偏弱运行。随着国内疫情的减少，国内油脂需求开始小幅修复，豆油现货成交有所放量，下游存在一定刚性消费作为支撑，国内油脂期价有止跌迹象，但外盘的扰动仍不可忽视，高波动下注意仓位控制。
【黄金】
美联储再出重招，联手九大央行救市，为市场灌注流动性。COMEX黄金期货周四小幅收高，盘中交投震荡，但价格涨幅受限。美元不断迅速突破关键阻力位，升至三年新高，意味着资金面的紧缺。流动性紧张的问题很难简单解决，目前美元的持续走强也证明资金需求仍居高不下。美国官方数据显示，上周初请失业金人数飙升至2017年以来的最高水平，这是首份反映疫情对就业造成影响的报告。全球最大的黄金上市交易基金SPDR周三黄金持仓量下滑0.7%。虽然国内疫情已基本进入末期，但海外疫情却还处于快速蔓延的阶段，甚至尚未看到明确的拐点。风险资产、避险资产同步下跌的背景，现金为王的交易逻辑下，贵金属预计继续表现偏弱。
【铜】
疫情对全球经济的负面影响导致铜未来需求预期悲观，市场恐慌情绪蔓延，加上当前海外疫情恶化，世卫组织宣布新冠肺炎疫情具有全球大流行的特征，不仅表示疫情升级，而且意味着抗疫难度增加，另中国也将面临越来越大的输入性压力，因此在海外疫情拐点尚早，铜价仍将呈压。外盘方面， LME三个月期铜收涨2%，报收于每吨4,835美元。根据SMM了解，18日国内现货1#电解铜均价37555元/吨，跌3845元/吨；LME铜库存减2125吨至231025吨。截至3月13日，上期所铜库存八周连增至380085吨，上期所铜库存还在增加！整体来看，虽外盘暂止跌反弹，但空间有限，预计铜价震荡偏弱运行。