广金期货分品种操作建议（3月27日周五）

【豆粕】
美豆期货周四小幅涨跌互现，近月5月合约承压，因技术性卖盘和获利回吐。阿根廷谷物港口工人要求暂缓出口，检疫环节时间增加，巴西方面亦因劳动力短缺出现装船较慢现象，南美大豆出口工作效率下降，引发国内担忧南美大豆无法按期到港的预期。国内油厂缺豆停产数量增加，制约粕类供应增量。目前沿海主要油厂大豆总库存241万吨，为7年最低水平，同比减少35%，上周油厂因缺豆开机率也降到4年同期最低，豆粕库存为32.57万吨，较上周的44.05万吨大幅减少11.48万吨，降幅为26.06%，也降至春节后的低点。国内贸易商及饲料厂备货意愿强烈，油厂货源紧缺且惜售，部分工厂远月也已经超卖，对盘面有所支持。国内养殖业正在复苏，从仔猪的报价来看，春节之后仔猪价格飙升，养殖户看好后期行情，补栏热情较高，这对于饲料蛋白的中长线需求看好。短期粕类期价多头趋势延续。

【油脂】
马棕油期货周四收跌，为控制新冠肺炎疫情蔓延，包括棕榈油头号进口国印度在内的全球多个国家出台封锁措施，令投资者对需求的担忧情绪加重。两家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口较前月分别下滑11.7%和13.6%。国内疫情受到控制，需求逐步恢复，中下游集中补库，国内豆油成交量持续攀升，当周豆油成交总量为226290吨，较前周的82200吨增加175.29%。加上当前油厂因缺豆开工率大幅下降，3-4月大豆进口量预期偏低，国内豆油库存压力得到释放，油厂豆油库存为132.153万吨，较上一周的139.21万吨继续下降，为豆油价格持续走强提供支撑。但国外疫情仍未出现拐点，油脂整体需求下滑，未来豆油库存可能存在先降后升的路径，不建议过分追涨。

【黄金】
COMEX黄金期货周三收盘上涨，此前美国初请失业金人数升至逾300万人创下纪录高位，因美国经济活动陷入停止状态引发裁员潮，报告打压美元，提振黄金作为避险工具的偏好。美国参议院周三投票一致通过了一份2万亿美元的议案，美元流动性对于市场的困扰将会开始降低，道指周四创下自1931年以来最大三日涨幅。预计将有更多的国家出台不同形式的刺激举措，且量化宽松将持续更长时间，这增加相应的货币供应，支撑黄金走势。SPDR基金的黄金持仓量周三较上一日增加1.41%，显示多头氛围继续回归。但是美国新冠确诊人数连续日增过万，显示疫情比预期中更为严重，后期若美国防疫失控，仍可能再度引发投资者抛售资产。贵金属近期波动剧烈，建议观望为宜。

【铜】
国外疫情整体控制不及国内，意大利、美国感染数量激增 ，另中国也将面临越来越大的输入性压力。美国白宫和参议院领导人就2万亿(兆)美元新冠疫情刺激法案达成协议，美国短期流动性紧张问题暂缓。当前精铜市场现状仍供给过剩，因此铜价短期止跌，但反弹空间有限。外盘方面，LME三个月期铜下跌1.05%，报每吨4,804美元。根据SMM了解，24日国内现货1#电解铜均价38960元/吨，涨185元/吨；LME铜库存减800吨至224375吨。截至3月20日，上期所铜库存减2838至377247吨。整体来看，铜价将震荡筑底，操作上多单暂不宜进场，观望为主。

【股指】
美国白宫和参议院领导人就2万亿(兆)美元新冠疫情刺激法案达成协议，美国短期流动性紧张问题暂缓。26日G20国领导人应对新冠肺炎特别峰会或将给全球共同抗疫防疫带来积极信号。从国内板块主力资金流向来看，Wind数据显示，沪深300板块出现主力资金净流入，净流入金额为54.12亿元，中小板板块主力资金净流出32.09亿元，创业板板块主力资金净流出10.15亿元。另从交易所数据显示，沪深两市融资余额25日增长13.85亿元。整体来看，股指将逐步回稳，多单可少量参与，但须设置好止损止盈位。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。