广金期货分品种操作建议（4月2日周四）

【豆粕】

美豆期货周三大跌，因美国疫情继续升温，特朗普宣布将新冠病毒紧急隔离措施延长至4月底后，金融市场出现广泛抛售，谷物市场暴跌。国内方面，昨日市场消息称,中国已同意解除自2019年3月以来的禁令,恢复从加拿大进口油菜籽,这引发引发市场对菜籽大量进口的担忧。受此影响，菜粕多个合约跌停，并拖累有替代作用的豆粕期价下跌。豆粕此前上涨的逻辑是南美出口大豆受阻，国内库存偏紧，但在豆粕价格接连反弹以及豆油逐步止跌企稳后，国内油厂大豆压榨利润普遍较好，直接刺激中国进口商近期大量采购南美大豆。据行业消息，上两周中国进口约采购70-80船巴西大豆，本周一中国又采购了4-5船巴西6-7月船期大豆。目前预估5-6月份大豆到港总量将大幅放大至近1800万吨，超过国内大豆月度压榨量，对国内豆粕远期市场有利空影响。海外大豆供应充足，后期待国内大豆供应紧张局面逐渐化解后，会对连粕期价形成冲击，密切关注国外疫情发展及物流情况。

【油脂】

马棕油周三跌逾2%，新冠肺炎疫情导致的全球更多国家实施封锁，加剧需求大幅下滑的担忧。目前马棕油多空并存，一方面疫情的影响令供应端出现扰动，随着未来两周沙巴州关闭种植园的措施预计将影响毛棕榈油产量132万吨，占马来西亚月度产量约9%；另一方面，需求端严重受挫，政府下令实施为期21天的全国封锁以抑制新冠肺炎疫情扩散，餐馆暂时歇业，印度港口植物油卸货工作推迟，贸易商预计印度植物油需求将降至去年2300万吨下方。沙特原油增产及全球旅游业受挫令原油价格大跌，大幅冲击生物燃料商品。在全球经济下滑的预期下，市场对利空消息更为敏感。近期油脂期货预计受原油端的拖累走势偏弱。

【铜】

当前全球疫情告急，各国政府不得不采用更加严厉的管控措施，海外经济面临停摆，目前中国纺织品出口订单大量被取消，另机电产品、家电、电子和汽车零部件也出现了相关情况，未来涉及的厂家会越来越多。证券日报4月1日报道：3月30日，央行下调7天期逆回购利率20个基点，这是继2月3日逆回购利率下调10个基点后，央行的再度“降息”。外盘方面，LME三个月期铜下跌3.05%，报每吨4800美元。根据SMM了解，1日国内现货1#电解铜均价39585元/吨，涨150元/吨；LME铜库存减1025吨至221200吨。截至3月27日，上期所铜库存减13207至364040吨。综合来看，铜价整体呈震荡筑底态势，操作上多单暂不宜进场，观望为主。

【股指】

证券证跌券日报4月1日报道：宏观调控“工具箱”已打开，一揽子调控政策开始逐渐发力。3月30日，央行下调7天期逆回购利率20个基点，这是继2月3日逆回购利率下调10个基点后，央行的再度“降息”。日报3月28日报道：上市公司复工率已超过了98%，高于全国的平均水平。道琼斯指数收盘下跌973.65点，跌幅4.44%，报20943.51点。整体来看，外围市场风险较大，但中国股市估值偏低，因此国内股指将逐步回稳，长线多单可少量参与，但须设置好止损止盈位。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。