广金期货分品种操作建议（4月13日周一）

【豆粕】
USDA4月报告显示美豆期末库存上调高于预期，不过同时调降了南美豆产量令全球库存低于预期，本次报告指引不强。目前南美方面，巴西疫情仍在发酵，阿根廷相对较好。3月巴西对华装运量同比增加，疫情对3月装运量影响其实有限，主要是4-5月。国内油厂豆粕库存急速下滑，大豆供应吃紧导致豆粕产能降低，部分油厂已经无粕可卖，有统计显示预计国内豆粕库存低至5万吨的历史极值状态，现货价格继续走出稳定态势。市场传言抛储大豆，数量虽少，但是对连粕期价心理产生影响，所以虽然国内库存极低，但是连粕期价高峰已过。由于未来有大量大豆到港，下游贸易商、饲料厂均多数持观望态度。预计连粕近期弱势震荡为主。
【油脂】
马棕油期货周五收高，收复早盘失地，周线上涨3%，但马来西亚3月棕榈油出口下降导致库存增加，限制涨势。MPOB周五公布的数据显示，马来西亚3月棕榈油库存较2月增加1.67%至173万吨；产量环比增长8.44%至139.7万吨；出口较上月增加9.15%至118万吨。国内消费量大大降低以及对印度尼西亚和马来西亚生物柴油强制令的担忧压制棕油价格，此外印度方面疫情加重，政府将限制令延长至4月底，将进一步削减棕榈油进口量，马来4月1-10日棕榈油出口量环比下滑6.6%-12%。国内油脂连续反弹，因国内三大油脂库存继续下降，豆油降幅最大，主要受近期包装油及散油需求良好带动，加上油脂价格跌至低位后市场对利多消息更加敏感，短期趋势有转多的态势，但上涨的基础并不牢靠，中长线仍受制于疫情影响。
【铜】
美国上周初申请失业金人数结束三连升，但失业率仍较高。全球新冠确诊病例累计超176万，南美疫情也将影响着供应端，秘鲁及智利的铜矿供应存大较大困难，对铜价有较强支撑。全球各机构日前下调经济增长预期，国际金融协会预计2020年全球经济将负增长1.5%。国内电网投资加速，3月份铜管企业开工率75.73%，耐用品消费逐步回归正常。外盘方面，LME4月10日和4月13因复活节休市。根据SMM了解，10日国内现货1#电解铜均价40950元/吨，涨0元/吨。LME铜库存增425吨至260275吨。截至4月10日，上期所铜库存减14507吨至317928吨。综合来看，铜价反弹空间有限，整体仍呈震荡筑底态势，操作上多单暂不宜进场，观望为主。
【股指】
国家统计局4月10日公布的数据显示，3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.3%，环比下降1.2%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.5%，环比下降1.0%。国内通胀压力逐步缓解，二季度经济慢慢企稳。3月官方制造业PMI为52，比2月回升16.3个百分点，也高于预期。3月企业经营状况好于2月，向积极方面变化。美国市场因复活节休市。整体来看，外围市场风险较大，但中国股市估值偏低，因此国内股指将逐步回稳，长线多单可少量参与，但须设置好止损止盈位。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。