广金期货分品种操作建议（4月20日周一）

【豆粕】
美豆期货周五连续第五日下跌，因对出口需求疲弱的忧虑持续，且市场担心国内牲畜饲料需求下降。投机基金在芝加哥豆粕期货和期权市场连续第三周做空。巴西大豆收割工作已经临近尾声，目前预计巴西2020/21年度大豆预售达35%，远超同期历史均值水平，其中大部分用于出口，美元对雷亚尔的剧烈升值推动销售。预计巴西2019/20年度旧豆销售达80%，亦高于同期均值的60%，市场分析称5-7月对中国的大豆排船量达2900万吨。国内方面，昨日农业农村部有关司局负责人表示，一季度国内豆粕供需是总体平衡的，当前全球的大豆供应链总体宽松，有信心保证豆粕供应能够满足养殖业的需求。当前大豆盘面榨利丰厚，且巴西大豆到港节奏加快，为远期豆粕价格带来较大阻力。预计5、6月份大豆月均到港量将增至900万吨之上，受此预期影响，国内豆粕期货市场价格重心震荡下移。
【油脂】
马棕油周五受逢低买盘提振攀升，但周线录得3.3%的跌幅，因库存增加相关忧虑挥之不去，且新冠疫情导致该国棕榈油出口下降，数据显示，马来西亚4月上半月的棕榈油出口量环比下滑了3.6%-6%。马来此前宣布推迟在全国强制推广B20生物柴油的计划，给市场带来额外的压力。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国，但截至目前，该国是东南亚地区感染新冠肺炎病例最多的国家，感染病例超过5000例。市场人士在关注印尼是否也会因疫情的因素调整开始B30生物柴油全国强制性推广计划的执行时间。目前棕榈油主产国进入增产周期，SPPOMA数据，4月1日-15日马棕产量环比增24.57%，单产增28.67%，出油率降0.78%。虽然由于疫情扩散，马来西亚部分地区对棕榈果采摘设限，但棕榈油季节性增产趋势明显。预计国内油脂板块受外盘利空传导继续保持低位震荡走势。
【铜】
欧美新增病例逐渐下降，世界各国开始酝酿解除封锁措施的计划，这对全球经济是个提振。17日中国一季度公布GDP增速为-6.8%，预计国内货币调控空间将增大，降息降准可期。国内电网投资加速，3月份铜管企业开工率75.73%，耐用品消费逐步回归正常。外盘方面，LME3个月期铜4月17日上涨1.83%,每吨报收5210美元。根据SMM了解，17日国内现货1#电解铜均价42465元/吨，涨695元/吨。4月17日LME铜库存增4600吨至265425吨，截至4月17日，上期所铜库存减14562吨至303366吨。综合来看，铜价短期反弹或呈压，整体趋势将逐步筑底回稳，操作上多单可缝回调低位少量买入，但不宜追高。
【股指】
17日中国一季度公布GDP增速为-6.8%，预计国内货币调控空间将增大，降息降准可期。4月15日，央行开展了1000亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，利率为2.95%，比上一次的3.15%利率下调20个基点，也是3年来MLF利率首次跌破3%。 截至17日，沪深两市已有1644家上市公司披露了一季报业绩预告，其中有594家公司维持正增长。 4月17日沪深两市合计成交额为4474.98亿元。
外盘道琼指数17日上涨2.99%，报收24242.49。整体来看，外围市场风险较大，但国内A股估值低，股指将逐步企稳，中期上行行情可期待。
注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。