广金期货分品种操作建议（4月21日周二）

【豆粕】
美豆期货周一走低，因全球新冠疫情导致的需求不振令油价崩跌。目前为巴西大豆集中收获上市期，上月巴西港口大豆装船数量创单月历史新高，其中大部分运往中国，使得今后几个月我国大豆到港量大幅高于前期预期。而且有数据显示巴西4月上半月高效装港，并未受到疫情影响，此前的物流炒作告一段落。市场对国内5、6月的到港预估进一步提高至1900万吨以上，未来国内油粕基差压力不小。上周国内大豆周度压榨量已经出现小幅回升，周度环比增加22.58万吨，增幅16.64%。未来两周压榨量将继续回升，第17周油厂压榨量预计在175万吨左右，第18周压榨量将回升至185万吨。豆粕现货供应紧张状态未改，但对未来中短期大豆集中到港的预期压制盘面价格。
【油脂】
隔夜美原油05合约跌至负值，令市场大跌眼镜，再一次见证历史。美豆油跟随下跌1.2%，来自原油端的压力，将对国内油脂造成拖累。马棕榈油期货周一回吐稍早涨幅收低，担忧印度全国性封锁导致食用油需求重挫，盖过了利多的出口数据影响。马来此前宣布推迟在全国强制推广B20生物柴油的计划，市场人士在关注印尼是否也会因疫情的因素调整开始B30生物柴油全国强制性推广计划的执行时间。国内豆油的收储炒作或已告一段落，等待官方确认消息。而随着大豆集中到港，国内油厂压榨开机率回升，豆油供应压力必将加大。二、三季度本是油脂消费淡季，豆油去库存进程或将中断，甚至开始累库。目前油脂端基本面难言乐观，加上来自外部市场的下跌风险持续增加，预计油脂继续保持弱势。
【铜】
欧美新增病例逐渐下降，世界各国开始酝酿解除封锁措施的计划，这对全球经济是个提振。20日，1年期LPR（贷款市场报价利率）为3.85%，比上月下调20个基点，创至去年8月以来最大降幅。国内电网投资加速，3月份铜管企业开工率75.73%，耐用品消费逐步回归正常。外盘方面，LME3个月期铜4月20日下跌0.69%,每吨报收5174美元。根据SMM了解，20日国内现货1#电解铜均价42650元/吨，涨185元/吨。4月20日LME铜库存减1675吨至263750吨，截至4月17日，上期所铜库存减14562吨至303366吨。综合来看，铜价短期反弹或呈压，整体趋势将逐步筑底回稳，操作上多单可缝回调低位少量买入，但不宜追高。
【股指】
20日，1年期LPR（贷款市场报价利率）为3.85%，比上月下调20个基点，创至去年8月以来最大降幅。4月15日，央行开展了1000亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，利率为2.95%，比上一次的3.15%利率下调20个基点，也是3年来MLF利率首次跌破3%。 截至17日，沪深两市已有1644家上市公司披露了一季报业绩预告，其中有594家公司维持正增长。北向资金连续5个交易日净流入，累计净流入金额达300.72亿元。外盘道琼指数20日下跌2.44%，报收23650.44。整体来看，外围市场风险较大，但国内A股估值低，股指将逐步企稳，中期上行行情可期待。

 注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。