广金期货分品种操作建议（5月7日周四）

【豆粕】

美豆期货周三收低，因新冠疫情和新一轮美中贸易紧张局势导致需求持续疲软，抵消了最大进口国中国一波采购带来的支撑。4月下旬以来进口大豆到港加速，国内缺豆情况有所缓解，上周油厂压榨量继续升至167万吨。豆粕产出量增加，饲料养殖企业提货较为积极。目前国内豆粕库存17万吨，比上年同期减少47万吨。国内大豆压榨利润丰厚，油厂买船积极，5月至7月大豆到港将明显增加，月均在900万吨以上，后期仍有可能继续增加，大豆和豆粕供应紧张局面将缓解。目前来看，连粕期价已经逐步反应了远期供应量较大的预期，当前豆粕期现价差较大，限制期价跌幅，加上中美贸易再出变数，提振市场神经，预计连粕逐步止跌企稳。

【油脂】

马棕油期货周三跌至近10个月来的最低水平，在冠状病毒疫情导致出口疲弱的情况下，市场预计棕榈油产量将上升，4月份库存将增加。彭博的供需数据调查显示市场预期4月底的马棕油库存将达到189万吨，是本市场年度最近4个月库存的最高点，市场对此的解读也是超预期利空。印尼棕榈油库存预计在400万吨以上，产区卖货压力加大，棕榈油出口报价持续下跌。短期内棕榈油市场供需均偏空，预计棕榈油价格走势仍然偏弱。国内油脂市场五一节过后整体回落，原油端的反弹并没有对油脂形成有力提振，棕榈油下跌幅度略强于豆油，对豆油形成拖累，预计国内油脂板块延续弱势震荡走势。

【铜】

美欧逐步解除封锁、重启经济及冠状病毒疫苗迅速研发等消息提振了市场情绪。美国总统特朗普考虑在下一轮刺激计划里对企业减税。4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月回落1.2个百分点。甘肃省传闻将收储43.6万吨有色金属产品，其中：铜8万吨、铝30万吨、锌4万吨、镍1.5万吨、钴1000吨。目前此方案虽仍在征求意见中，但提振市场。外盘方面，LME3个月期铜5月6日上涨0.82%,每吨报收5218.5美元。根据SMM了解，6日国内现货1#电解铜均价42825元/吨,跌195元/吨。5月6日LME铜库存减250吨至245100吨，截至4月30日，上期所铜库存减28081吨至230956吨。综合来看，铜整体趋势将逐步筑底回稳，操作上多单可缝回调低位少量买入，但不宜追高。

【股指】

美欧逐步解除封锁、重启经济及冠状病毒疫苗迅速研发等消息提振了市场情绪。美国总统特朗普考虑在下一轮刺激计划里对企业减税。4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月回落1.2个百分点。截至4月30日，沪深两市3824家上市公司一季报均已披露完毕，其中有2508家企业净利润同比增长下滑，1316家企业同比增长增加。外盘道琼指数6日下跌0.91%，报收23664.64。整体来看，股指短期或有振荡，但国内A股估值低，中期上行行情可期待。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。