广金期货分品种操作建议（5月11日周一）

【豆粕】

美豆期货周五上涨，中国重启采购，以及在供需报告出炉前的空头回补为价格提供支撑。美国农业部周度出口销售报告显示，截至2020年4月30日的一周,美国2019/20年度大豆净销售量为653,100吨，比上周低了39%，但是比四周均值高出19%。中美继续展开全面经济对话，双方同意保持沟通协调，继续落实贸易协定，此前的紧张气氛有所缓解。国内方面，上周压榨量提高至178万吨，周增幅6%，前期供应紧缺状况缓解，加之后期到港量大，现货价格一跌再跌，市场普遍看弱后期，采购意向不强，均以滚动采买现货为主，现货成交清淡，预计豆粕库存继续回升，基差承压。美豆反弹有助于提振连粕止跌，但是基本面整体仍偏空，预计短期连粕继续底部震荡运行为主。

【油脂】

马棕油周五一度攀升4%，因部分国家放松疫情相关管控举措，引发市场预期需求将反弹，同时主要生产国印尼棕榈油库存下降。目前棕油进入季节性增产周期，市场预期即将出炉的MPOB报告将显示库存继续攀升，不过棕油的季节性增产存在较大的不确定性，因弱厄尔尼诺带来的干旱扰动仍会左右产量，若增产量不达预期，仍可能会对期价带来支撑。国内方面，近期棕油进口利润大幅回暖促进贸易商加大棕油进口量，国内进口大豆到港量增加、油厂大豆压榨量上升，豆油库存将止降回升，但国内复工复产进度较快，油脂消费恢复快于国外对国内油脂形成支撑。盘面上看，在前期悲观情绪释放刷新低点后，技术性反弹及边际利好改善提振近几日油脂走势，国际原油回暖也支撑盘面，预计近期继续小幅反弹修复。

【铜】

美国4月失业率 前值：4.4% 市场预测：16.0% 结果：14.7%，虽差于前值，但好于预测。美欧逐步解除封锁、重启经济及冠状病毒疫苗迅速研发等消息提振了市场情绪。美元指数从100回落至99.6附近，恐慌指数跌至新低31.3。国内市场仍处于疫情过后的回补消费时期，铜材需求增加，出口水平提高。外盘方面，5月8日(周五)伦敦金融市场因适逢银行假日，休市一日。根据SMM了解，8日国内现货1#电解铜均价43590元/吨,涨575元/吨。截至5月8日，上期所铜库存减26737吨至204219吨。综合来看，铜整体趋势将逐步筑底回稳，操作上多单可缝回调低位少量买入，但不宜追高。

【股指】

5月7日，央行、外汇局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（以下简称《规定》），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。交易所消息，北向资金半日合计净流入36.71亿元，其中沪股通渠道净流入10.41亿元，深股通渠道净流入26.30亿元。另QFII额度取消及注册制形成。外盘道琼指数8日上涨1.91%，报收24331.32。整体来看，国内A股估值低，中期上行行情可期待。