广金期货分品种操作建议（5月13日周三）

【豆粕】

美豆期货周二收跌，受USDA报告利空影响。美国农业部(USDA)周二公布的5月供需报告显示，对2019/20大豆结转库存的预测从上月的4.8亿蒲式耳上调至5.8亿蒲式耳，甚至高于行业预期区间的最高水平。国内方面，上周压榨量提高至178万吨，周增幅6%，前期供应紧缺状况缓解，加之后期到港量大，现货价格一跌再跌，市场普遍看弱后期，采购意向不强，均以滚动采买现货为主，现货成交清淡，预计豆粕库存继续回升，基差承压。中美继续展开全面经济对话，双方同意保持沟通协调，继续落实贸易协定，此前的紧张气氛有所缓解，远期大豆供应增加的预期再次笼罩市场，加上下游养殖需求恢复仍需时日，基本面整体仍偏空，预计短期连粕继续底部震荡运行为主。

【油脂】

周二马来西亚棕榈油局发布的棕榈油库存数据高于预期，给市场带来压力。MPOB的数据显示，受疫情影响制约需求，而棕榈油产量呈现季节性增长态势，4月底马来西亚棕榈油库存为205万吨，环比提高18.3%，创下12月份以来的最高库存。报告出台前，路透社调查的分析师预计库存环比增长10%。目前印度延长封锁期限两周至5月17日，取消了部分精炼棕榈油的进口许可，预计补库及斋月需求将受到进一步的影响。国内方面，近期棕油进口利润大幅回暖促进贸易商加大棕油进口量，国内进口大豆到港量增加、油厂大豆压榨量上升，豆油库存将止降回升。油脂在短线反弹后近两日出现回落行情，加上昨日的两份报告均对市场带来利空影响，预计今日油脂承压偏弱运行。

【铜】

美国4月失业率 前值：4.4% 市场预测：16.0% 结果：14.7%，虽差于前值，但好于预测。美欧逐步解除封锁、重启经济及冠状病毒疫苗迅速研发等消息提振了市场情绪。美元指数从100回落至99.6附近，恐慌指数跌至新低31.3。国内市场仍处于疫情过后的回补消费时期，铜材需求增加，出口水平提高。外盘方面，LME3个月期铜5月12日跌0.98%，每吨报收5229美元／吨。根据SMM了解，12日1#电解铜均价43580元/吨,跌5450元/吨。5月12日LME铜库存减11925吨至229750吨。截至5月8日，上期所铜库存减26737吨至204219吨。综合来看，铜短期反弹或呈压，但整体反弹行情未走完，操作上多单可缝回调低位少量买入，但不宜追高。

【股指】

5月7日，央行、外汇局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（以下简称《规定》），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。交易所消息，北向资金半日合计净流入36.71亿元，其中沪股通渠道净流入10.41亿元，深股通渠道净流入26.30亿元。另QFII额度取消及注册制形成。外盘道琼指数12日下跌1.89%，报收23764.78。整体来看，股指短期上行呈压，但国内A股估值低，中期上行行情可期待。

注：本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见，若采用，则每个方案最多只可用总权益的10%入市，并要求严格止损和止赢，此建议仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。