摘要：

瓶片期货于2024年8月30日在郑州商品交易所挂牌上市，上市合约为PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508，期货合约交易保证金标准为8%，涨跌停板幅度为±7%，上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%。预计瓶片上市后较为活跃的合约为近月合约PR2503和传统主力合约PR2505。

瓶片期货挂牌基准价6850元/吨，1手瓶片期货合约15吨，预计保证金8220元/手，涨跌停板范围为【5892,7810】。

从绝对价格和加工差的角度看，瓶片挂牌基准价属于偏高水平。

因此，建议关注以下策略。

策略一：瓶片逢高沽空策略。

对于普通交易者而言，可以根据瓶片挂牌基准价升水现货价的逻辑，在上市首日进行操作，目前期货挂牌价高于现价200元/吨。基本面来看，后期瓶片新装置持续投产，而下游进入行业淡季，需求将持续下滑，预计瓶片将弱势运行。

策略二：多PTA、MEG空PR的跨品种套利策略。

对于瓶片生产企业而言，可以根据瓶片期货加工费高于现货加工费的逻辑在期货盘面上做空加工费，锁定加工利润。基本面来看，进入9月份后，PTA、乙二醇下游纺织行业迎来旺季，而瓶片下游饮料行业转入淡季，此消彼长，PTA、乙二醇价格将强于瓶片。

策略三：PR月间反套策略。

对于瓶片贸易企业而言，可以进行3-5反套操作。由于预期现货过剩，瓶片上市后近远月合约结构预计呈现Contango，且按照需求淡旺季来看，PR2503是淡季合约，PR2505是旺季合约，预计上市后03合约将更为弱势。

风险点：瓶片供应回归不及预期、瓶片新装置投产大面积推迟、瓶片出口超预期增长。

报告下载：【专题报告】广金期货瓶片专题报告：瓶片期货上市首日交易策略 20240829